中信建投：A股短期還需等待進攻信號 重點關注受益擴內需政策的方向與成長性行業

智通財經APP獲悉，中信建投發布研報稱，市場關注近期成交低迷，2012與2018年的下半年都有兩輪典型成交縮量，值得注意最終都是緩跌急漲。從市場特徵看，今年的成交低量背景相對更類似於2012年。另外過去兩年A股經驗也顯示，一旦出現上漲行情，往往迅速。中信建投認爲，短期還需等待進攻信號，投資者可考慮先守住穩定紅利爲主的勝率資產，再逢低布局受益擴內需政策的方向與成長性行業等賠率資產。重點關注：電力、電信運營商、國有大行、汽車、軍工、家電、醫藥、互聯網等。

中信建投主要觀點如下：

針對近期超低成交額的出現，該行篩選出參考價值較大的2012年下半年和2018年下半年的兩段典型成交低量時期進行比對。兩輪成交低迷期，資金均以防御爲主。宏觀背景與當下更接近的2012年成交低量案例顯示守住防御性資產的同時，留意主題投資機會是當下合理的策略。另外需要兩輪縮量都是緩跌急漲，兩輪成交低量之後均在產業與政策新熱點驅動A股迅速觸底回升。

近期日本央行暫停加息，FOMC會議聲明表述的變化與近期經濟數據表明美聯儲9月大概率降息，全球流動性向好。數據表明美國大選前一至兩月市場一般產生較大波動，海外風險釋放還待大選落地後徹底結束。

過去兩年A股經驗顯示，A股一旦出現上漲行情，往往迅速。當前階段，投資者仍需立足守住勝率資產。紅利資產內部分化，漲幅與波動率負相關，穩定紅利佔優。擴內需加碼後，市場的風險偏好會回升，資金會尋找彈性機會，預期明年景氣有所回升，新質生產力方向、受益海外資金回流的方向將得到市場關注，可考慮逢低布局。

重點關注受益“擴內需”政策的方向與成長性行業。包括：汽車、家電、半導體鏈、軍工、醫藥、機械、互聯網等。