平安證券：中期關注新質生產力、高端制造業以及國企改革主线

智通財經APP獲悉，平安證券發布研究報告稱，海外美聯儲9月降息已成定局，國內政策加快部署深化改革、發展新質生產力，同時加碼擴大內需，科技產業也在蓄勢。短期A股中報業績密集披露，建議關注業績穩健及具有確定性的行業板塊及優質上市公司。中期建議繼續沿着改革政策方向進行布局，包括新質生產力(TMT/國防軍工/機械設備等)、高端制造業以及國企改革。

本周A股延續調整，紅利風格延續分化。

本周全球市場在央行年會前後押注降息交易，權益市場多數上漲。A股市場在流動性弱勢之下延續調整，主要寬基指數多數調整，上證指數下跌0.9%，創業板指下跌2.8%，全A日均成交額爲5424億元，股票型ETF淨流入342億元；風格上，大盤股表現相對韌性，上證50微漲0.44%，紅利風格的分化在盈利預期分化之下繼續加大，銀行延續強勢，保險也受益於業績向好；行業上，中信30個行業中僅家電、銀行上漲，漲幅爲3.0%和2.9%，央企銀行、保險精選、匯金持股、華爲鴻蒙概念指數領漲，漲幅在1.5%-4%。

海外方面，美聯儲主席鮑威爾明確9月开啓降息周期，市場或押注連續降息交易。

8月23日，鮑威爾於傑克遜霍爾央行年會上發布演講。一是表態進入降息周期“貨幣政策調整的時機已經到來”，9月降息已成定局，並提出降息節奏將取決於數據、前景以及風險的平衡；二是表態“對通脹回歸2%的信心增強”，表示當前通脹上行風險已經減弱，與7月FOMC表態基本一致；三是仍進一步關注就業市場，表態“不尋求也不歡迎勞動力市場狀況進一步降溫”。資產表現上，美聯儲的表態進一步提振全球市場風險偏好，資金或進一步押注連續降息交易。8月23當日，美股三大股指收漲1%-1.5%，10Y美債利率下行5.4BP至3.80%，美元指數下行0.82%至100.7，COMEX黃金上漲1.27%，LME銅上漲1.83%，ICE布油上漲1.30%；CME觀察工具顯示9月降息概率爲100%，降息50BP概率由26.5%提升至36.5%。

國內方面，A股進入中報業績密集披露期，擴內需政策加碼新興產業市場准入。

企業盈利方面，截至8/24，全A已有1828家上市公司正式披露2024年中報業績(上周披露1172家)，可比口徑的淨利潤增速爲6.3%(一季報4.8%)；農林牧漁(部分公司扭虧)/石油石化/電子/有色金屬/公用事業/輕工制造/汽車的可比口徑盈利增速居前。相較於7月底，全A的2024年盈利預期下調0.26%，但農林牧漁/公用事業/有色金屬/銀行/醫藥生物/石油石化/汽車的盈利預期有所改善。

政策方面，一是《進一步推動西部大开發形成新格局的若幹政策措施》，部署科技創新、環境污染防治、清潔能源基地建設、推進新型城鎮化建設等方面；二是兩辦首次專門就市場准入制度建設出台政策文件，提及聚焦航空航天、生命健康、新型能源、人工智能等新業態新領域，提高准入效率。

產業方面，8月20日首個國產3A遊戲《黑神話：悟空》上线火爆，全平台銷量已超過1000萬套；2024海思全聯接大會將於9月9日舉行，2024華爲全聯接大會將於9月19日-21日舉行。