海通研究：關注《黑神話：悟空》後續IP效應 中報即將密集披露 關注AI邊際變化

智通財經APP獲悉，海通研究發布研報認爲，《黑神話：悟空》作爲長研發周期、高成本投入的3A大作，填補了國內遊戲市場的相關空白，疊加上线前的持續預熱，在上线後取得亮眼表現，成爲文化出海的成功案例。該團隊建議關注《黑神話：悟空》IP合作動態，以及圍繞着遊戲的投資、聯合發行、申請版號、雲遊戲服務等方向。目前傳媒行業估值和位置均爲歷史低位，機構持倉較低，伴隨傳媒公司業績發布和相關政策落地，未來疊加AI、AR/MR等新技術的落地，板塊估值和盈利情況有望提升。

周觀點：8月20日，被譽爲“國內首部3A大作”的國產遊戲《黑神話：悟空》正式上线，並於當天在steam遊戲平台登上熱玩榜第一的位置，在线人數突破220萬。據國遊銷量榜微信公衆號，截止至8月20日，遊戲售出超過300萬份，加上wegame、epic和ps平台，總銷量超過450萬份，總銷售額超過15億。

海通研究認爲，《黑神話：悟空》作爲長研發周期、高成本投入的3A大作，填補了國內遊戲市場的相關空白，疊加上线前的持續預熱，在上线後取得亮眼表現，成爲文化出海的成功案例。建議關注《黑神話：悟空》IP合作動態，以及圍繞着遊戲的投資、聯合發行、申請版號、雲遊戲服務等方向。

本周互聯網及傳媒公司陸續發布半年報，愷英網絡2024H1實現營收25.55億元，同比增長29.28%;實現歸母淨利潤8.09億元，同比增長11.72%，海通研究認爲公司業績符合預期，下半年公司新產品儲備豐富，業績高增長有望延續。

海通研究認爲遊戲等傳媒內容需求穩定，隨着國務院《關於促進服務消費高質量發展的意見》等政策的落地，優質供給持續釋放，基本面有望改善。目前傳媒行業估值和位置均爲歷史低位，機構持倉較低，未來疊加AI、AR/MR等新技術的落地，板塊估值和盈利情況有望提升。

8月財報季：1)互聯網板塊：關注業績表現突出、高分紅及回購力度大優質標的。2)遊戲板塊：版號發放常態化，各大遊戲廠商優質供給持續釋放，推動行業景氣度持續提升，關注有重點產品上线及優質出海遊戲內容公司。3)影視板塊：中報業績承壓，但Q3暑期檔重點影片《抓娃娃》上映票房表現突出，關注後續影片票房表現。4)出版板塊：關注高分紅和業務積極轉型兩大方向。5)營銷板塊：關注服務出海及提供短劇等新賽道服務方向。

風險提示：政策監管變化、行業競爭趨於激烈、新遊戲上线延期。