葉馨怡-美國企業破產潮持續

葉馨怡-美國企業破產潮持續
隨著美聯儲加息的滯後效應逐漸顯現，美國湧現十年來最大破產潮，昔日美國最大家居用品零售商也沒能擺脫這一宿命。據葉馨怡了解，當地時間23日，因未能籌集足夠資金維持運營，3B家居（Bed Bath&Beyond）在新澤西州申請破產保護。「3B家居今天宣布，公司及部分子公司根據《美國破產法》第11章向新澤西地區破產法院提交了自願救濟申請。」該公司在一份聲明中寫道。
上周三，3B家居將申請破產保護的消息已經不脛而走。當時的外媒報道稱，該公司需要在本月26日前通過出售股票籌集3億美元，以避免美國破產法第11章的約束，倘若配股失敗，屆時將失去繼續經營的資格。顯然，對該公司最近的股價而言，這幾乎是天方夜譚。上周五，該公司股價收於29美分，市值為1.369億美元。該股今年以來下跌了約88%。去年4月，該公司股價約為每股20美元。
3B家居在聲明中表示，該公司的360家同名門店和120家Buybuy Baby門店將在破產過程中繼續營業，並繼續支付員工工資和福利以及履行對供應商的義務，並已從貸款機構Sixth Street Specialty Lending獲得約2.4億美元的「債務人持有資產」（DIP）融資承諾，以在資產清算過程中維持運營。但其表示，已向新澤西州破產法院提出動議，要求獲準拍賣前述兩個品牌。

3B家居曾為美國最大的家居用品零售商，在美國、加拿大和墨西哥均設有門店。然而，近年來該公司面臨著來自亞馬遜和其他在線零售商的巨大競爭壓力，導致其銷售額不斷下滑。
自1月初以來，這家陷入困境的家居用品零售商一直在警告可能破產，當時其發布了一份「持續經營」通知，稱在慘淡的假日銷售季之後，可能沒有現金來支付開支。今年2月，該公司曾與一家對沖基金達成10億美元融資協議，以推遲申請破產，但該筆交易不久後宣布告吹。該公司於3月底宣布再次發行股票，希望能籌集3億美元資金，但這一消息導致股價暴跌，最終難以如其所願。截至4月10日，該公司已售出約1.01億股股票，僅籌集了4850萬美元。
屢屢碰壁之後，3B家具最終迫於日益增長的債務壓力妥協。法庭文件顯示，截至去年11月底，3B家居擁有約44億美元資產和52億美元債務。文件顯示，除了包括繽趣（Pinterest）、Keurig和Blue Yonder等供應商在內的一長串債權人外，紐約梅隆銀行為其最大債權人，債款達到11.8億美元。
葉馨怡指出，近年來受高利率和經濟衰退前景影響，美國零售業有多家公司申請破產保護，其中包括美國最大的婚紗零售商David『s Bridal。該公司也於近期申請破產，並表示如果不能迅速找到買家，將關閉所有門店。這是該連鎖店在不到五年的時間裏第二次申請破產。
瑞銀（UBS）分析師團隊近日警告稱，未來五年內，美國超5萬家零售店可能會永久關閉。這將使零售店數量較目前的約94萬家減少約5%。

另一家家居零售巨頭家得寶前首席執行官納鮑勃·納德利（Bob Nardelli）近日也發出警告，美國目前「非常復雜」的經濟使得中型企業正在承受「巨大的壓力」。納德利在接受外媒採訪時說：「我認為我們會看到很多企業破產。埃森哲公司裁員了。沃爾瑪不僅裁員，還關閉了門店。亞馬遜關閉了配送中心。因此，我認為這是一個非常復雜的信息。」「當下美國經濟的復雜性是我52年來從未見過的。」他補充道。
納德利還指責美國民主共和兩黨在債務上限問題上遲遲不能達成協議，這給企業造成了負擔，並表示他對這種情況「感到擔憂」。他表示，許多企業都出現了「庫存積壓」，無論上市與否，這讓他想到2007-2009年的金融危機，當時在銀行業「牽頭」下，各行各業全面淪陷。
今年以來，美國企業的破產勢頭兇猛。根據標普全球市場財智近日發布的一份報告，第一季度美國企業破產申請數量為183起，「超過過去12年的任何可比時期」。其中，3月份美國有71家企業申請破產保護，高於2月份的58家，而且是上年同期33家的兩倍多。這也是自2020年7月新冠疫情初期出現74家破產以來的最高單月水平。
而近期多家銀行倒閉導致銀行進一步收緊信貸標準，可能令事態更加惡化。投資研究機構Gavekal認為，隨著企業無法獲得信貸，盈利困難的企業可能被迫破產，這將導致大規模裁員和更高的失業率，從而增加經濟衰退的風險。
又一家銀行突傳大利空

又一家美國銀行傳來危險信號。當地時間4月24日美股盤後，第一共和銀行公布，今年第一季度營收同比下降14%至12億美元，高於市場預期的11.2億美元；凈利息收入同比下降19%至9.23億美元，高於預期8.899億美元。
但截至一季末，第一共和銀行的存款僅有1045億美元，較2022年年末的1765億美元環比劇減約720億美元（約合人民幣4965億元），降幅接近41%，存款凈流出規模遠超市場預期，StreetAccount的共識預期季末存款余額約1450億美元，FactSet的分析師預期存款中位值為1530億美元。
如果剔除摩根大通等大行帶來的存款300億美元，一季度第一共和銀行實際流失存款超過1000億美元，達到1020億美元（約合人民幣7034億元）。
存款大幅流出的數據公布後，第一共和銀行股價盤後一度重挫，最大跌幅超過22%。在財報公布前夕，第一共和銀行受資金追捧，股價大漲12.2%。
第一共和銀行披露，上月銀行擠兌期間，通過摩根大通、美聯儲和聯邦住房貸款銀行（FHLB）獲得了額外的流動性，強化了自身財務水平。3月15日，該行的借款總額達到巔峰1381億美元，當時資產負債表中的現金有340億美元，到了4月21日，借款總額回落到1041億美元，現金和現金等價物僅為100億美元。

到3月31日，該行獲得的其他融資來源包括，美聯儲提供的有擔保短期借款、根據回購協議出售的證券、FHLB的中期和短期貸款，總額1059億美元。
剛剛被收購的銀行巨頭瑞士信貸也遭遇了史詩級擠兌潮，當地時間4月24日，瑞士信貸公布財報顯示，瑞信第一季度的資產凈流出達到了612億瑞士法郎（約人民幣4551億元），佔截至2022年底該集團管理資產的5%，存款外流佔瑞信財富管理部門和瑞士銀行本季度資產凈流出的57%。
值得一提的是，這可能是這家銀行167年歷史上的最後一份財報，其被瑞銀收購的交易預計將很快完成。