美元回落！本周非農“大考”將至，美聯儲會否超預期降息？

周一，美股因勞動節休市，美元則在觸及兩周來最高點後小幅回落，現跌0.05%報101.676。

上周，美聯儲主席鮑威爾發出強烈信息，稱“轉向貨幣寬松政策的時機已到”，美元一度跌至 100.51，爲 2023 年7月以來的首次低點。

眼下，市場正緊盯本周即將公布的就業數據，這是美聯儲在降息前至關重要的一項“考驗”。

分析師認爲，就業數據將決定美聯儲預期降息的幅度。

近幾周來，市場已經消化了降息25個基點的預期。

上周五，美國經濟數據顯示，美聯儲首選的通脹指標——美國7月核心PCE物價指數環比上升0.2%，同比上升2.6%。

PCE數據基本符合預期，也令投資者看到美國經濟軟着陸的另一跡象。

這也強化了美聯儲降息25個基點的預期，市場甚至預計美聯儲屆時將降息50個基點。

據CME“美聯儲觀察”顯示，9月降息25個基點的概率爲69%，降息50個基點的概率爲31%。

美聯儲到11月累計降息50個基點的概率爲49.9%，累計降息75個基點的概率爲41.5%，累計降息100個基點的概率爲8.6%。

本周五，美國將公布8月非農就業數據。

經濟學家預計，8月美國將增加 16.5萬個工作崗位，高於上個月的11.4萬個。

值得一提的是，7月非農數據爲2020年12月以來最低紀錄，大幅不及預期。

此外，7月失業率也升至4.3%，觸發了薩姆規則，也引爆了一輪美國經濟衰退的擔憂，全球市場連續遭遇“大風暴”。

美國銀行的 Vamvakidis 認爲，如果8月數據等於或低於10萬，將有硬着陸的風險，並且市場定價降息50個基點的可能性更高。

美國銀行外匯策略全球主管 Athanasios Vamvakidis 表示，如今，一切都與經濟數據有關。

“預計美元將在今年下半年走軟，但市場不應該對此過於興奮。美國經濟正在放緩，但仍然比世界其他地區好得多。”

對於美股市場來說，美聯儲降息多少也尤爲重要。

摩根士丹利首席美股策略師Mike Wilson發聲警告，除非美聯儲降息幅度超預期、經濟走強或引入額外政策刺激，否則股指在未來6-12個月的回報將極其有限。

Wilson指出，目前市場已在定價美國經濟“軟着陸”，標普500指數的市盈率已經達到21倍。

在“軟着陸”的情況下，股指在6-12個月內的上漲空間有限。而在“硬着陸”的情況下，由於標普500指數估值遠高於平均水平，股指存在顯著下行風險。

目前，股市投資者將非常依賴即將公布的勞動報告。