歐元區經濟增速放緩，二季度GDP不及預期，歐央行將保持季度降息步伐？

周五，歐盟統計局數據顯示，今年第二季度歐元區經濟增速略低於之前的預期。

數據公布後，歐股集體走低。歐洲斯托克50指數現跌0.51%，德國DAX指數跌0.77%，英國富時100指數跌0.55%，法國CAC40指數跌0.45%。

GDP增速放緩

數據顯示，歐元區第二季度國內生產總值 (GDP) 環比增長 0.2%，低於之前預測的 0.3%；歐盟第二季度經濟環比增長 0.2%。上一季度，兩個地區的GDP均增長了0.3％。

歐元區和歐盟的年度GDP增長率與之前的預測持平，分別爲 0.6% 和 0.8%。而上一季度歐元區增長0.5%，歐盟增長0.7% 。

分成員國來看，GDP 環比增幅最高的國家是波蘭（+1.5%），其次是希臘（+1.1%）和荷蘭（+1.0%）。降幅最大的國家是愛爾蘭（-1.0%）、拉脫維亞（-0.9%）和奧地利（-0.4%）。

細分來看，歐元區第二季度家庭最終消費支出下降 0.1% ，歐盟家庭最終消費支出增長 0.1% （上一季度歐元區家庭最終消費支出爲 +0.3% ，歐盟家庭最終消費支出爲 +0.4% ）；

歐元區政府最終消費支出增長了 0.6% ，歐盟政府最終消費支出增長了0.7% （上一季度兩個地區均爲 +0.1%）；

歐元區固定資本形成總額下降了 2.2% ，歐盟下降了 1.8% （此前分別爲 -1.8% 和 -1.7%）；

歐元區和歐盟出口均增長 1.4% （歐元區增長 1.1% ，歐盟增長 0.7% ）；

歐元區進口增長0.5% ，歐盟進口增長0.6% （此前分別爲-0.6%和-0.5%）。

就業增速也放緩

第二季度，歐元區就業人數環比增長0.2% ，歐盟就業人數環比增長0.1% 。今年第一季度，兩個地區的就業人數均增長了 0.3%。

與去年同期相比，2024年第二季度歐元區和歐盟的就業率均增長了0.8%，而第一季度歐元區就業率增長了1.0%，歐盟就業率增長了0.9% 。

2024年第二季度，歐元區工作時間環比增加0.2%，歐盟工作時間增加0.1% 。與去年同期相比，歐元區工作時間增加1.4%，歐盟工作時間增加1.2% 。

分成員國來看，第二季度，愛爾蘭、立陶宛（均爲 +1.1%）和愛沙尼亞（+0.8%）的就業人數增幅與上一季度相比最高。就業人數降幅最大的國家是羅馬尼亞（-0.5%）和芬蘭（-0.4%）。

根據經季節性調整的數據，歐盟統計局估計，2024年第二季度歐盟就業人數爲2.186億，其中歐元區就業人數爲1.701億。

另外，歐元區第二季度工資增長也放緩。

據歐盟統計局的數據計算，第二季度員工人均薪酬增長了4.3%，低於今年前三個月的4.8%。歐洲央行在6月曾預測增長爲5.1%。

雖然最近幾個月通脹有所放緩，但服務業（工資在其中發揮着更大的作用）的壓力依然頑固。

不過，最近的數據比較樂觀，顯示上季度協商工資明顯放緩。

歐央行下周降息？

面對歐元區經濟的疲軟，歐洲央行在6月已經實施了一次降息，並表示未來將採取謹慎態度。

市場普遍預計，歐央行可能會在下周繼續降息，但降息的具體幅度和節奏仍存在不確定性。

受訪者預測，歐洲央行將在9月繼續降息，延續自6月以來每季度一次的降息節奏，直至明年9月份將利率降至2.5%。

牛津經濟研究院經濟學家奧利弗.拉考表示，鑑於勞動力市場疲軟的跡象，歐洲央行對通脹前景的信心可能會增強。

但考慮到市場定價，歐洲央行理事會可能會試圖增加一些強硬的語氣，以保留10月份不降息的選擇權。

花旗策略師也表示，歐洲央行下周極有可能降息25個基點，但它可能會委婉地提醒人們，與美聯儲不同，歐洲央行沒有背負就業和通脹的雙重使命。

歐洲央行可能還會提醒投資者，歐元區的通脹尚未完全克服，因爲服務價格通脹具有粘性，這意味着目前不太可能加速降息。

簡而言之，10月份降息不在計劃之中。無論如何，它應該更多地取決於10月2日歐元區HICP數據，而不是即將公布的美國就業數據。