福耀玻璃(03606)中報業績會：預計未來五年平均銷售價格將保持每年6%到7%的增長

智通財經APP獲悉，8月8日，福耀玻璃(03606)召开中報業績會。公司表示，預計未來五年ASP(平均銷售價格)將保持每年6%到7%的增長。隨着高附加值產品的比例增加和品牌認知度的提升，公司對未來的盈利能力充滿信心。

業績表現方面，2024年上半年，福耀玻璃實現營業收入183.4億人民幣，同比增長22.01%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲84.99億人民幣，同比增長23.35%。加權平均淨資產收益率爲10.9%，同比增加1.23個百分點；基本每股收益爲1.34元，同比增長12.94%；營業毛利率爲37.29%，同比增加3.15個百分點；經營活動現金流量淨額爲33.25億人民幣，同比增長6.41%。

2024年上半年，福耀玻璃的汽車玻璃收入爲168.2億人民幣，同比增長25.82%。其中，銷量同比增加6.17%，單價每平方米同比增長8.31%。國內汽車玻璃實現營收同比增長23.58%，海外汽車玻璃實現營收同比增長28.54%。

2024年上半年，福耀玻璃的營業毛利率持續提升，達到37.29%，同比增加3.15個百分點。主要得益於內部的節能降耗、體質增效、規模效應以及天然氣和電價的下降。

上半年，高附加值產品佔比達到57.02%，比去年同期提升4.82個百分點。這些高附加值產品的貢獻使得ASP(平均銷售價格)同比提升8.31%。

公司2024年的資本开支計劃爲81.2億人民幣，上半年實際支出爲26.45億人民幣，主要由於福清和安徽合肥的兩個項目剛剛動工，預計下半年將按計劃進行。

公司預計2024年中國汽車工業全年增長約4%，全球汽車工業增長約1%。盡管全球汽車市場增長緩慢，但福耀玻璃的市場表現仍然優異，預計下半年將繼續跑贏行業增長。

美國業務方面，2024年上半年，福耀玻璃美國業務實現營收4.52億美元，同比增長23.8%;淨利潤爲7087萬美元，同比增長91.9%。美國業務的營業利潤率達到15.69%。二期建設預計在年底完成，明年進入爬坡量產階段。

對於價格战影響，公司在2024年上半年的降價比率爲0.87%，與去年全年0.88%基本持平。公司通過提升自身能力和與客戶的战略協作，保持了合理的價格水平。

鋁業務方面，公司德國鋁業務在2024年上半年虧損1945萬歐元，同比略有減虧。國內鋁業務收入增長117%，達到4.47億人民幣，營業利潤率達到9.3%。

Q&A

Q：福耀美國在七月底受到調查的事件進展如何?公司有沒有應對措施?

A：我們在7月29日發布了公告，明確說明福耀美國不是調查目標。這次調查是爲了配合第三方案件的調查，主要涉及福耀員工的詢問。我們在美國的運營非常規範，遵循當地法規，對福耀美國的生產經營和未來前景充滿信心。

Q：公司年初給出的資本开支指引是81億人民幣，但上半年只花了23億，原因是什么?下半年的資本开支情況如何展望?

A：尚未提供。

Q：公司2024年的資本性开支計劃是否有延遲或調整?

A：我們在2023年報中對2024年的資本性开支計劃是81.2億人民幣。其中包括福清和安徽合肥的兩個基地建設項目，這兩個項目今年計劃开支是20億。由於這兩個項目剛剛動工，上半年沒有太多支出。扣除這20億後，剩余的60億按正常節奏進行。上半年我們支付了2.99億的銀行承兌匯票，總的資本开支是26.45億。整體來說，資本开支按照計劃有序進行。

Q：公司對下半年全球尤其是美國汽車和玻璃需求的展望如何?對未來銷量和ASP的增長預期有變化嗎?

A：我們在年報中提到，中國汽車工業全年預計增長4%，全球汽車工業增長約3%。但根據目前的數據，全球汽車工業增長可能只有1%左右，中國仍維持4%的增長預期。上半年美國市場增長2.9%，日本市場下降11%。在這種環境下，我們對下半年福耀在市場中的成長和增長仍有較強信心。上半年我們的表現已經體現出這種趨勢，我們預計這種趨勢將在下半年繼續。

Q：公司美國工廠下半年產能利用率和利潤率的預期如何?二期建設對財務的影響會在什么時候體現?

A：今年上半年，福耀玻璃美國工廠的合並營收爲4.52億美元，同比增長23.8%;營業利潤爲7087萬美元，同比增長91.9%。營業利潤率達15.69%，比一季度提升了一個百分點。上半年銷量爲223萬套，全年預期接近450萬套。二期建設預計今年年底完成，明年進入爬坡量產階段。

Q：上半年下遊車企的價格战對福耀玻璃利潤的影響有多少?預計下半年和全年影響如何?

A：上半年降價比率佔收入的比重爲0.87%，去年全年爲0.88%。我們認爲全年降價比率將保持在這個範圍內。福耀玻璃在行業內具有強勁的競爭優勢和盈利能力，價格战對我們影響有限。

Q：公司二季度的毛利率接近歷史高點，未來是否還有上升空間?運費上漲是否能轉嫁給下遊客戶?

A：二季度毛利率爲37.29%，接近歷史高點。毛利率的提升主要來自於研發創新和高附加值產品的增加。未來，隨着汽車工業的發展，特別是輔助駕駛技術的應用，毛利率還有上升空間。運費上漲問題，我們認爲是短期現象，預計9月、10月後運費將下降，因此不會完全轉嫁給客戶。

Q：公司海外鋁業務今年是否會有明顯改善?對國內營收的貢獻展望如何?

A：目前沒有提供具體回答。

Q：公司的鋁電業務在歐洲和國內的表現如何?

A：公司在歐洲的鋁電業務今年上半年虧損1945萬歐元，相較於去年的1079萬歐元有所增加，但去年有一次性客戶補償1000萬歐元，扣除這部分後，今年上半年實際減虧約200萬歐元。盡管公司在體質增效方面做了很多工作，但由於歐洲鋁電業務收入下降，改善效果未能完全抵消收入減少的影響。國內鋁電業務表現較好，今年上半年收入約4.47億人民幣，同比增長117%。國內鋁電市場的營業利潤率達到9.3%，整體發展趨勢喜人。

Q：公司在北美市場的利潤率顯著提升的原因是什么?

A：公司在北美市場的營收同比增長23.8%，其中汽車玻璃收入增長更快。規模效應使得薪酬和折舊佔比降低，貢獻了3.35個百分點的利潤率提升。此外，品牌效應和價格提升，以及內部的節能降耗和提質增效，共同貢獻了約2個百分點的利潤率提升。整體毛利率提升了5.57個百分點，目前北美市場的營業利潤率爲15.69%，盡管與國內仍有差距，但在美國制造業中已非常出色。

Q：公司上半年價格增長的具體原因是什么?下半年價格增長預期如何?

A：公司上半年價格增長較快，超出年初給出的6%到7%的指引。具體產品中，全景大天幕佔比8.36%，同比提升0.99個百分點;帶攝像頭的前擋佔比8.22%，同比提升1.05個百分點;HUD擡頭顯示佔比7.77%，同比提升1.85個百分點;鍍膜隔熱玻璃佔比3.45%，同比提升0.98個百分點;甲醛鋼化玻璃佔比6.79%，同比提升1.3個百分點。未來五年，公司預計平均每年的ASP(平均銷售價格)提升將在6%到7%之間，盡管季度間可能有波動，但整體趨勢穩定。

Q：美國那邊的產能情況如何?第二期項目的具體影響和預期是什么?

A：美國的第二期項目主要生產膜和鋼化玻璃，包括大天窗玻璃和鍍膜线。總投資約爲3億至3.2億美元，預計每投資1美元可產生1.5美元的收益。我們認爲新項目的盈利能力將優於之前的項目。盡管明年是調試和爬坡階段，但整體折舊攤銷對盈利能力的影響較小。

Q：聖戈班在國內新建工廠對福耀玻璃的競爭格局有何影響?

A：我們專注於自己的業務，特別是在汽車玻璃和新能源汽車玻璃領域，我們的天幕玻璃產品已經領先市場十多年。我們相信自己的競爭力，不會因爲競爭對手的投資而受到影響。

Q：公司在北美和歐洲市場的單價趨勢如何?

A：我們不單獨公布各市場的單價，但今年上半年合並單價爲每平方米227.5元人民幣，比去年同期的210元有所提升。隨着北美二期建設和品牌認同度的提升，單價預計還會繼續上漲。過去三年，單片玻璃的平均面積每年增長約2%。今年上半年平均每片玻璃面積爲0.577平方米，比2020年的0.539平方米有所增加。

Q：關於美國調查的情況，是否已經有結果?這個事情是否已經徹底結束?另外，美國二季度的產能利用率和ASP增長幅度如何?

A：我們對第三方是否接受調查並不清楚，他們也沒有告知我們具體情況。我們只知道他們來現場對員工進行了問話，涉及的員工比例很小，主要是外派員工。調查主體明確表示我們的員工不是調查目標。關於產能利用率，今年上半年我們在美國的產能爲222.13萬套，全年預計450萬套，產能利用率接近85%。

Q：美國工廠目前的員工數量和本土員工比例是多少?二期滿產後員工數量和本地員工比例會達到什么水平?

A：目前美國工廠有約2100名員工，絕大部分是當地招聘的，只有約10%-15%是第三方服務公司提供的。二期建成後，預計員工數量將增加到約2600人。

Q：俄羅斯工廠是否有計劃關停?目前的盈利情況如何?

A：俄羅斯工廠目前在當地獨立運營，仍然有盈利。盡管地緣政治風險存在，但工廠繼續服務於當地市場。

Q：美國工廠的長期盈利目標是否仍然有效?

A：我們一直在不斷提升運營效率和盈利能力。美國工廠的營業利潤率已經達到15.09%，二季度單季環比提升了兩個百分點，接近17%。我們會繼續朝着提升盈利能力的目標邁進。

Q：如果美國對中國加徵關稅，是否會考慮轉移生產能力?

A：即使美國之前加徵了25%的關稅，我們仍然繼續從國內出口。福耀作爲全球汽車工業的重要配角，將繼續提供高競爭力的產品和服務。我們會根據市場情況靈活調整策略。