港股概念追蹤 | 兩部門對銻等物項實施出口管制！供需錯配下銻價有望長牛(附概念股)

智通財經APP獲悉，8月15日，商務部和海關總署聯合發布公告，決定對銻及相關物項實施出口管制，以維護國家安全和履行國際義務。受管制物項包括銻礦及原料、金屬銻及制品、銻的氧化物及有機銻化合物、超硬材料相關設備和技術等。出口這些物項需辦理相關許可手續，並接受商務部和海關的監管。該政策自2024年9月15日起正式實施。

資料顯示，銻被廣泛用於生產各種阻燃劑、合金、陶瓷、玻璃等領域；此外，銻與鉛和錫制成合金可用來提升焊接材料、子彈及軸承的性能，在新興的微電子技術中也有廣泛用途，如AMD顯卡制造等。

近年來，全球銻產量受到資源減少、开採成本上升和環保要求提高的多重影響，整體呈現下降趨勢。中國，作爲曾經的全球最大銻生產國，近年來產量也有所下降。從2009年的17萬噸，到2011年的12萬噸，再到2023年預計的6.66萬噸，產量下降了約45%。

價格方面，銻價在過去一年中漲幅超100%，從7.6萬元/噸飆升至16萬元/噸。銻資源的稀缺性，加之逐年开採導致的礦品位下降，使得長期穩定供給面臨挑战。近期新龍礦業的停產更是加劇了供需矛盾。

而本次出口管制政策有可能給銻價新一輪上行帶來動力。類比2023年鎵鍺出口管制，中國商務部及海關總署2023年7月3日發布公告，決定對鎵、鍺等相關物項實施出口管制，同年8月1日起正式實施。鎵和鍺作爲極爲重要的稀缺战略資源，廣泛應用於衛星通信、太陽能電池、半導體和人工智能等科技前沿領域。鎵鍺均被美國列爲35種關鍵礦產目錄，也被歐盟列入34種關鍵原材料目錄，此兩項清單中銻均赫然在列。

鎵鍺管制政策出台至今，價格均大幅攀升。從2023年7月3日鎵鍺出口管制發文至2024年8月15日，中國白銀網公布的鎵平均價從1685元/千克漲至2585元/千克，漲幅達53.4%；而根據安泰科數據，鍺錠價格受到紅外以及軍工方面需求好轉影響，疊加原料供應緊張，雙重利好下從9650元/千克漲至15850元/千克，漲幅高達64.2%。

德邦證券指出，战略意義主導下，國內銻礦存在停產，海外進口不及預期，而需求受到光伏玻璃放量支撐，價格中樞有望上移。

國金證券研報指出，展望8月價格，考慮目前庫存水平仍然較低，銻“硬短缺”局面持續，且礦山資源集中度較高，在8月光伏排產有回升預期且歐洲夏休結束，阻燃劑傳統旺季8-10月備貨需求亦有望邊際增加，仍然看好銻第二波上漲機會。中長期看海外存量銻礦供應收緊預期加強，塔礦等新增項目持續爬產難度較大，光伏需求有望持續景氣，庫存持續低位的情況下銻價有望長牛。

相關概念股：

五礦資源(01208)：中國五礦下屬的湖南錫礦山閃星銻業全資控制的錫礦山超過30萬噸的銻礦資源。  

江西銅業(00358)：公司產品中包括粗銻和銻酸鈉化合物。

湖南黃金(002155.SZ)：作爲銻行業龍頭，堅持將銻作爲特色產業進行大力發展。在產量方面，湖南黃金計劃2024年生產銻品3.6萬噸，同比2023年增長15.67%。

華鈺礦業(601020.SH)：目前公司可控資源量達到47.17萬金屬噸。後期隨着西藏柯月項目投產及塔鋁金業達產，屆時公司每年會有2.1萬噸金屬銻產出，將大大提高銻金屬供應量。