中信建投證券實習生事件始末：請管客戶資料，做好保薦“看門人”

近日，中信建投證券股份有限公司（簡稱中信建投）因一名投行部門實習生的高調行爲引發了廣泛關注。該實習生在社交媒體上發布了一系列短視頻，不僅炫耀自己开着一台京牌保時捷跑車上下班，還公开了中信建投正在進行的IPO項目，包括客戶信息以及監管的詢證函等敏感信息！這一事件迅速發酵，大家普遍看到了中信建投在實習生管理和合規管理上的不嚴格與不規範。

更深一層，透過實習事件，去看他所在的投行部門。投行部門是中信建投的核心部門，在投行業務領域具有非常高的市場地位，但近年來面臨一定的競爭壓力。根據公开發布的信息，中信建投在某些年份的投行業務收入排名有所下滑，但仍保持在行業前列。

今年三月，證監會出台新政策，強調強化中介機構“看門人”角色與提升專業服務能力，旨在打造更健康、透明的資本市場。自四月以來，新上市公司的業績表現較爲亮眼，淨利潤實現同比增長，且“上市即變臉”的怪象顯著減少，這無疑是證監會及各級監管部門強化監管、推動上市公司質量提升战略的直接成果，有效提振了市場信心與投資者的積極預期。然而，在這片向好的大背景下，還是存在一些中介機構作爲保薦機構把關不嚴，甚至“裝睡”、“走神”的情況卻依然存在。

中信建投IPO保薦業績頻現“變臉”

近年來，中信建投在IPO保薦領域的業績表現令人堪憂。據Wind數據顯示，從2019年至2023年，中信建投共負責了171個IPO項目的保薦和承銷工作，其中有75家公司上市後的第一年出現了營收或淨利潤的下降，佔比高達44%，更有部分公司在上市後的業績表現甚至出現了斷崖式下滑。

其中，有12家公司的歸母淨利潤下降幅度超過了50%，這不僅打擊了投資者信心，也對市場穩定構成了嚴重威脅。中信建投作爲這些公司的保薦機構，是否有效履行“看門人”職責的問題不容忽視。

多次違規受罰，保薦質量到底如何？

中信建投在IPO保薦業務中的疏漏不僅體現在業績“變臉”上，還多次因違規行爲受到監管處罰。以紫晶存儲IPO爲例，該公司因欺詐發行被實施重大違法強制退市，中信建投作爲保薦機構難辭其咎。此外，中信建投保薦的歐普泰、特瑞斯、春光藥裝等多個IPO項目也存在信息披露質量差、違規回購股份、重大會計錯誤等問題。

據統計，在2022年7月1日至2023年6月30日的評價期間，中信建投證券受到了證監局的五次警示函、一次責令改正，以及一次上交所的書面警示和一次中國人民銀行的行政處罰。中國證券業協會發布的2022年證券公司投行業務質量評價結果顯示，中信建投證券的評級從之前的最高等級A級下降至B類，執業質量下滑明顯。

巍華新材案例：業績存疑與獨立性風險

中信建投在IPO保薦中的把關不嚴問題，在巍華新材案例中得到了集中體現。巍華新材在招股說明書中選擇了業績大幅變臉的中欣氟材和永太科技作爲可比公司，而其自身業績數據也顯得耐人尋味。巍華新材在2023年上半年的淨利潤高達3.29億元，但下半年卻驟降至1.7億元，環比降幅高達48%。這種業績的大幅波動引發了市場對巍華新材盈利持續性的嚴重質疑。

更爲關鍵的是，巍華新材手握巨額現金卻擬募資5億元補充流動資金，這一行爲令人費解。公司淨利潤總額高達17億元，貨幣資金超過10億元，爲何還需要通過IPO募集資金來補充流動資金？作爲保薦機構的中信建投，是否對這種風險進行了充分的核查和評估？

此外，巍華新材的獨立性也存在重大隱患。其大股東閏土股份不僅是巍華新材的最大供應商，還持有巍華新材超過6%的股份。閏土股份自身經營不佳，利潤大幅下降甚至虧損，這種背景下巍華新材的IPO是否存在“暗度陳倉”的風險？中信建投作爲保薦機構是否注意到了這種潛在的利益輸送問題？

監管新政下的合規挑战

面對中信建投在IPO保薦和承銷工作中暴露出的種種問題，監管層正在採取更加嚴厲的措施來強化中介機構的責任。證監會明確提出大幅提高現場檢查比例，確保覆蓋率不低於擬上市企業的三分之一，對撤回上市申請的企業也將“一查到底”。這種隨機抽取現場檢查和問題導向現場檢查的雙管齊下策略，意在形成全面的監管威懾力，防範企業“帶病闖關”。

同時，證監會還強調禁止企業以“圈錢”爲目的上市和過度融資，對財務造假、虛假陳述、粉飾包裝等違法行爲將依法嚴懲。這些新政的出台無疑給中介機構敲響了警鐘，要求其在IPO保薦和承銷工作中必須更加嚴謹、合規。