俞敏洪做主 董宇輝不和東方甄選玩了！战術分家，战略保帥……

在歷經了數月的糾葛、鬥爭與掙扎之後，俞敏洪終於做出了一個讓“丈母娘們”拍手稱快的決定。

7月25日晚，東方甄選在港交所公告稱，董宇輝已決定不再擔任公司僱員及公司一個合並聯屬實體的高級管理層，該離任乃由於董宇輝的職業抱負、對彼其他事業的投入及個人時間安排，並於當日生效。

這則祕密的“分家”雖是在水面下進行，但業內早已收到風聲，“早就聽說今天要發一個分家的消息，沒想到是以這樣的形式”，一位知情人士表示。

二者的不合，已在過去半年多時間裏多次爆發、熄火，再爆發，反復折磨着兩夥人已經略顯脆弱的神經。

因爲“丈母娘們”在直播間裏挑刺兒般的指責，東方甄選的其他主播們，不得不爲“一丁點”錯誤公开道歉。

作爲大家長，俞敏洪曾是這一切矛盾的調和劑。即使是在今天，不得不分家的時刻，他也在試圖把一切描摹的美好。

隨着分家公告的發出，俞敏洪在“老俞闲話”的推文中把股權分割、資產切割等流程，描繪成“轉讓”、“贈送”、“支持”等和諧的字眼。

既要合規，又要讓粉絲們滿意，根據俞敏洪的口徑，“宇輝購买公司的錢我安排了，公司是送給宇輝的”。且與輝同行成立幾個月來的收益，東方甄選分毫未取，一並送給董宇輝。

很顯然，俞敏洪也在竭力淡化董宇輝離去的鬥爭底色，並想讓這次“分家”，擁有如童話故事一般的合家歡大結局。

影響始終是巨大的。不同於一般的直播行業MCN，董宇輝之於東方甄選，即使沒有後來的合夥人與高管身份，也是舉足輕重的核心員工。自2022年6月至今，董宇輝仍然是東方甄選估值的重要支撐。“失去董宇輝，東方甄選的股價很可能會在短期內一蹶不振”，前述業內人士認爲。

但兩股勢力的拉扯，以及外界對二者的過度關心，已經讓一切都朝着失控的方向發展。俞敏洪很顯然不想讓這樣的結局發生。

東方甄選的“董宇輝時代”，結束了

根據公告，董宇輝（买方）、北京新東方迅程網絡科技有限公司（賣方）及與輝同行（北京）科技有限公司（目標公司）訂立出售協議，據此，賣方同意出售，而买方同意收購目標公司的100%股權，代價爲人民幣7658.55萬元。

企查查資料顯示，董宇輝擔任法人代表的與輝同行（北京）科技有限公司成立於2023年12月，是一家以批發、零售爲主營範圍的零售型企業。不過到目前爲止，俞敏洪仍然通過北京新東方迅程網絡科技有限公司100%控股與輝同行，是其最終受益人。

換言之，即便董宇輝在去年底成功躋身東方甄選管理層，仍然是以職業經理人的身份爲東方甄選服務，雖然在對外身份上，俞敏洪已經給予其足夠的體面，但與董宇輝爲東方甄選帶來的實際貢獻相比，仍然不成比例。

廣東電商峰會論壇曾披露過一份“2023年度網絡主播淨收入50強”榜單，數據顯示，董宇輝以5.226億的年收入，排在瘋狂小楊哥、辛巴和李佳琦之後，位列全國第四。雖然前三名都在20億以上，但要注意的是，董宇輝從默默無聞到這個位置，僅僅花了兩年時間不到，爆發力自是有目共睹。

但董宇輝不斷成長的過程，同樣是超頭主播運營體系，與上市公司體制矛盾不斷加大的過程。尤其是董宇輝在東方甄選體系中，長期作爲普通員工存在，其聚光燈下的喜怒哀樂，都能夠影響東方甄選的估值，無論是作爲實控人的俞敏洪，還是其背後的上市公司股東，都是不愿看到的。

這也就有了俞敏洪在公开信中所言——“大概在3月份左右，我和宇輝多次見面，一起不斷探討後續的發展方案，覺得我們所面臨的外部和內部的復雜環境，不僅會使公司經營陷入困境，也對個人和公司的長遠發展造成傷害。爲了確保與輝同行有更好的發展舞台，避免業務衝突和輿論糾葛，我們倆經過反復磋商，最後決定到財年結束（5月31日）之後，我去請求董事會同意，把與輝同行的股份100%轉讓給宇輝本人。”

战術分家，战略保帥

而從東方甄選今年的股價表現也能發現，隨着董宇輝個人的影響力逐漸擴張，超頭主播的不穩定性，與上市公司的穩定治理，仍然處於不可調和的尖銳對立之中。

先看股價。2022年6月，新東方在线股價仍然處於2.84港元/股的歷史低點。但在其後的半年時間裏，由於董宇輝的異軍突起，新東方在线股價最高衝至75.55港元/股。

這半年時間裏，無論是李佳琦還是薇婭，都處於靜默之中，抖音此前培養起來的羅永浩，也決定淡出帶貨直播領域。換言之，抖音此時需要一個超頭主播來“穩定局面”，董宇輝的出現，填補了這個空白。基於抖音中心化的推流機制，東方甄選直播間也在這半年裏，獲取了此前難以想象的潑天“流量富貴”。

與流量的富集相對——無論是內部的矛盾，抑或是來自媒體、粉絲、競對的審視，都將聚光燈對准了董宇輝。他每一次直播的失誤，或是與東方甄選高層的矛盾，經過層層放大，最終都會體現在東方甄選的股價波動上。

同樣的，抖音的流量富貴，也不會長期青睞於董宇輝一人，其粉絲基本盤也有天然邊界。每當“東方甄選遭遇限流”的謠言風起，抑或是“高層打壓董宇輝”的輿情出現，東方甄選的股價也會應聲下跌。而在類似事件發生多次之後，市場也不會再相信東方甄選的“農產品平台公司”敘事，而將重新賦予其“直播MCN”公司的估值。再疊加今年以來東方甄選內部管理的多次“家醜外揚”，東方甄選的估值，再次逼近了2022年6月的關口。

即便如此，無論是俞敏洪還是董宇輝，由於身處東方甄選的上市公司體系內，仍然無法完全享受到來自東方甄選增長的全部成果。

choice數據顯示，截至2023年11月30日，新東方持股54.95%，俞敏洪本人則持股2.68%。

按照去年董宇輝的帶貨數據，假設提成在20%（實際可能更高），董宇輝實際提成1個億。但俞敏洪本人只能按持股比例獲得很少一部分，其余都將分給東方甄選的其他股東。

如果按照交易對價來看，只需要7000多萬元，“與輝同行”這頭現金奶牛，就能直接脫離東方甄選的上市公司體系，董宇輝不僅還能在相當長的時間裏，獲得來自新東方的政府資源扶持和貨盤資源支持，其核心團隊和核心收益，都在明面上由董宇輝一人收入囊中。

用7000多萬的代價，解決了超頭主播與上市公司的內耗，董宇輝和俞敏洪代表的新東方體系，能夠在更良性的模式下合作共贏，不失爲一次精彩的战略切割。

正如董宇輝在回應中所言，“考慮到現在的實際狀況和發展規劃，經過雙方的友好協商和一致決定，與輝同行這家公司，之後就要开始獨立運行了。脫離了港口的庇佑，與輝同行從今天开始，就要獨自駛向遼闊海面了。未來不可預知，唯有全力以赴。”