全球收盤，一股神祕力量救市

周五全球市場出現反彈，但一些奇怪的細節仍然籠罩在神祕之中。

1、許多分析師將股市的上漲歸因於美國PCE通脹數據溫和，這強化了美聯儲9月降息的預期。這個理由非常牽強。自7月11日公布的美國6月CPI全面超預期降溫後，市場便已經完全消化了美聯儲9月降息的預期。嚴格來說，周五公布的美國6月核心PCE物價指數環比和同比都略超市場預期，對股市應該是利空。

2、其實，在美國股市开盤前，亞洲、歐洲多數股市已經上漲，美股期貨也明顯上漲，當時便有強烈的感覺——無論晚間數據如何，美國股市都將收漲。這是一股神祕力量推動的上漲，或者是一輪“釋然性上漲”，與經濟數據沒有任何關系。

3、市場難以理解的走勢，可能與“特朗普交易”有關。

*相比美聯儲，我們更關心美國大選，因爲它存在更多變數。本周是哈裏斯“競選首周”，其支持率幾乎已經追平特朗普。

*《華爾街日報》最新民調顯示，特朗普以49%對47%的支持率領先哈裏斯；《紐約時報/錫耶納》民調顯示，特朗普以48%對47%的支持率領先哈裏斯。一份民調可能說明不了什么，但兩份結果幾乎接近就說明問題了。且民調的誤差範圍在正負3%，這說明哈裏斯有可能反超特朗普。

*如果下周哈裏斯的民調支持率反超特朗普，那么“特朗普交易”將會發生變化，全球市場都將迎來洗牌。說到“特朗普交易”，不要生硬地認爲其增加關稅、降低稅收的措施將推升美元、提振股市。要深刻理解到，“特朗普交易”是一個不斷變化的目標。就像現在，市場認爲哈裏斯當選將利好股市，而特朗普成了不確定性之源。

現在的當務之急是研究哈裏斯的政策主張及其影響、特朗普和哈裏斯的政策主張差異，以不變應萬變。在接下來的102天時間裏，全世界將進入“特朗普交易2.0”時期，投資者將不得不面對更高的波動性。