美股前瞻 | 三大股指期貨齊跌 美國二季度GDP數據即將出爐
盤前市場動向
1. 7月25日(周四)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.03%，標普500指數期貨跌0.16%，納指期貨跌0.30%。
2. 截至發稿，德國DAX指數跌1.12%，英國富時100指數跌0.47%，法國CAC40指數跌1.89%，歐洲斯托克50指數跌1.57%。
3. 截至發稿，WTI原油跌1.77%，報76.22美元/桶。布倫特原油跌1.71%，報80.31美元/桶。
市場消息
美國二季度GDP數據今晚出爐，消費者支出與庫存料推動經濟增長加速。受強勁的消費者支出和庫存增加的推動，美國經濟增長可能在第二季度加速，但美國經濟擴張的步伐預計不會影響市場對美聯儲在9月降息的預期。市場目前預計，美國第二季度實際GDP年化季率初值爲2%，高於前值1.4%。與此同時，市場預計美國第二季度核心PCE物價指數年化季率初值將降至2.7%——在下周爲期兩天的政策會議召开之前，這對美聯儲官員來說將是個好消息。
美國銀行：牛市還沒結束!四個看漲信號暗示美股將再創新高。美國銀行技術分析師Stephen Suttmeier表示，正在進行的牛市健康狀況良好，投資者普遍轉向較小公司的股票。分析師提到：“升勢擴大以及輪動是牛市的命脈，標普500指數上周觸及高位是強勢的表現。”他認爲，強勁的技術因素加上選舉年末期的良好季節性因素，可能有助於推動股市在今年晚些時候創下新高。他認爲支撐股市持續上漲的四個看漲指標包括：垃圾債券利差收窄;企業債券利差緊縮;貨幣市場基金的6萬億美元現金是看漲信號;美聯儲金融狀況指數確認了股市上漲。
盈透證券經濟學家：此輪美股調整可能“遠未結束”。美股科技股拋售浪潮導致標普500指數和納斯達克綜合指數在周三創下一年多來最糟糕的交易日。盈透證券高級經濟學家們認爲美股回調遠未結束，並強調美股在本季度將面臨更加劇烈的下行壓力。他們表示：“盡管最近出現拋售，但是標普500指數的市盈率仍接近22倍，而總體而言，投資者們對7月中旬所开啓的第二季度美股財報季業績並不滿意。”“在今年以來遭遇多重不利因素之後，標普500指數今年迄今仍上漲約14%，今年美股非理性繁榮仍然存在。”“我們預計本季度可能將出現高達10%至15%的回調，從歷史數據角度來看，這可能是全年最糟糕的時期。”
科技股泡沫隱憂再現，AI漲勢暫告段落?市場的劇烈波動揭示了更深層次的擔憂。投資者开始關注華爾街一些觀點，認爲過去一年人工智能的迅猛發展可能已經催生了一個泡沫，爲標普500指數帶來了高達9萬億美元的增值。而現在，這個泡沫似乎正面臨破裂的風險。Allspring Global Investments投資組合經理Neville Javeri指出：“短期內，我們可能會看到一些人工智能疲勞現象，因爲一些大科技公司在人工智能領域的投資可能無法在投資者期望的時間內實現回報。”高盛集團股票研究主管Jim Covello也表達了對人工智能商業前景的懷疑，他質疑了爲運行和訓練大型語言模型所需的基礎設施建設的巨額成本。
美股“大輪動”還能持續多久?可能由這三件事說了算！板塊輪動令美股發生了翻天覆地的變化，但小盤股走高的趨勢是否會持續下去?對於這一問題，一些市場專業人士指出，可能撼動小盤股漲勢的因素包括：(1)美聯儲降息，不僅僅是降息次數的問題，美聯儲爲何降息也很重要，“如果美聯儲是因爲看到經濟疲軟而需要开始降息，對經濟更爲敏感的小盤股可能面臨困境”;(2)企業盈利，對小盤股盈利增長的預期一直在升溫，但如果這種樂觀情緒消失，小盤股可能無法保持積極勢頭;(3)特朗普交易，未來特朗普政府的政策似乎將有利於規模較小、更加專注於國內市場的公司。
個股消息
業績全线超預期，淨利潤大增16%! AI熱潮助老牌科技巨頭IBM(IBM.US)煥發新活力。數據顯示，IBM第二季度總營收同比增長2%至158億美元，高於分析師平均預期的156億美元。其中，軟件業務部門營收在AI熱潮助推下同比增長7%，至67億美元，超出分析師平均預期;咨詢業務營收約52億美元，同比下滑1%。GAAP會計准則下的淨利潤同比增長16%至18億美元，每股收益同比增長14%至1.96美元。調整後的每股收益爲2.43美元，高於分析師平均預期的2.20美元。展望未來，IBM預計2024年全年自由現金流將“超過”120億美元，高於此前預計的“約120美元”。截至發稿，IBM周四美股盤前漲近4%。
福特(F.US)盤前大跌近14%!成本上升拖累Q2利潤不及預期。財報顯示，福特Q2總營收同比增長6%至478億美元，好於分析師預期的466億美元。然而，由於新產品發布和老款汽車保修維修相關的成本上升，淨利潤同比下降4.5%至18.3億美元，調整後息稅前利潤同比下降27%至28億美元。值得一提的是，電動汽車部門Model E的營收同比下降37%至11億美元，息稅前虧損達11億美元。展望未來，福特維持其息稅前利潤在100億至120億美元的全年指引區間，同時上調全年自由現金流目標至75億-85億美元區間。該公司還預計，到今年年底，電動汽車部門的虧損將增至約55億美元。
生成式AI加速發力! 雲巨頭ServiceNow(NOW.US)營收大增22%。財報顯示，ServiceNow第二季度總營收同比增長 22%至26.27億美元，高於分析師平均預期的26億美元;調整後的每股收益爲3.13美元。高於分析師平均預期的2.83美元。貢獻公司大部分營收的雲服務訂閱銷售額同比增長23%，至25.4億美元。基於生成式AI的全新功能帶來的銷售額成爲業績報告中的最閃光點，該公司首席執行官指出，企業們對生成人工智能工具的需求非常強勁。該公司還提高了2024年的訂閱銷售額預期，預計今年將增長22%，略高於該公司之前的預測以及分析師平均預期，目前預計訂閱銷售額將在105.8億美元到105.9億美元之間。截至發稿，ServiceNow周四美股盤前漲超7%。
西南航空(LUV.US)Q2業績超預期，預計Q3單位營收將持平或同比下降2%。財報顯示，西南航空Q2營收爲74億美元，好於分析師預期的73.2億美元;調整後的淨利潤爲3.7億美元，好於分析師預期的3.3億美元;調整後的每股收益爲0.58美元，好於分析師預期的0.51美元。該公司預計在2025年提供指定座位和高級座位的預訂服務。此外，該公司預計，第三季度單位營收將同比持平至同比下降2%。截至發稿，西南航空周四美股盤前跌近6%。
消費需求承壓!聯合利華(UL.US)Q2基礎銷售額不及預期。財報顯示，聯合利華Q2營收同比增長2.2%至161億歐元;基礎銷售額(USG)同比增長3.9%，低於分析師預期的增長4.3%，原因是在一段時間的高通脹和高利率之後，全球消費者都感到了預算緊縮的長期壓力。不過，對聯合利華來說，一個積極跡象是，其銷售增長在很大程度上來自銷量的增長，而不是價格的上漲——二季度的基礎價格增長爲1%，低於市場預期，但基礎銷量增長超過預期，爲2.9%。展望未來，盡管該公司警告下半年增長將放緩，但得益於銷量增長，聯合利華重申了今年有機銷售額增長3%至5%的指引目標。該公司還預計今年的基本營業利潤率至少爲18%，高於預期。截至發稿，聯合利華周四美股盤前漲超6%。
阿斯利康(AZN.US)Q2營收同比增長13%，上調全年業績指引。財報顯示，阿斯利康Q2總營收同比增長13%至129.38億美元，好於分析師預期的125.6億美元;其中，產品銷售額爲124.52億美元，同比增長14%。核心每股收益爲1.98美元，同比下降8%，但好於分析師預期的1.95美元。展望未來，由於強勁的產品銷售和協作營收，阿斯利康上調了2024年全年營收和核心每股收益指引(按固定匯率計算)。該公司目前預計，2024年全年總營收和核心每股收益都將增長15%-16%(mid teens percentage)，此前預期均爲增長10%-14%(low double-digit to low-teens percentage)。截至發稿，阿斯利康周四美股盤前跌近4%。
暢銷藥Dupixent銷售額增近30%至單季新高，賽諾菲(SNY.US)Q2業績超預期。數據顯示，賽諾菲Q2總銷售額(按固定匯率計)同比增長10.2%至107.45億歐元，好於分析師普遍預期的104.2億歐元;調整後的每股收益爲1.73歐元，同樣好於分析師預期。市場對該公司長期暢銷的特應性皮炎和哮喘症狀治療藥物Dupixent需求十分強勁。Dupixent在第二季度的銷售額同比增長29.2%至33.03億歐元，高於分析師普遍預期的31.8億歐元。該公司維持Dupixent全年銷售額目標約爲130億歐元。此外，得益於管道驅動轉型以及加速交付，該公司預計2024年業務每股收益將維持穩定。截至發稿，賽諾菲周四美股盤前漲超3%。
天然氣價下跌+煉油利潤率疲軟，道達爾(TTE.US)Q2利潤降幅超預期。財報顯示，該公司第二季度調整後淨利潤爲46.7億美元，低於上年同期的49.6億美元，也低於市場預期的49.2億美元。這家法國能源巨頭面臨歐洲工業需求下降的局面，而天然氣價格則受到高庫存的抑制。道達爾將在第三季度回購價值20億美元的股票，與今年前兩個季度保持一致。該公司還重申了在2024年投資170億至180億美元的計劃，其中包括向電力業務投資50億美元。
汽車芯片持續低迷，意法半導體(STM.US)再度下調年度營收預期。數據顯示，該公司Q2營收同比下降25%至32.3億美元，略低於分析師一致預期的32億美元;攤薄後每股盈利爲0.38美元，高於分析師一致預期的0.35美元。此外，由於此前庫存過剩和銷量下降抑制了需求，該公司再次下調了年度營收預期。意法半導體表示，將下調今年的營收預期爲132億至137億美元，此前預期爲140億至150億美元。截至發稿，意法半導體周四美股盤前跌近12%。
美國汽車銷售“熄火”，Stellantis(STLA.US)上半年利潤腰斬。Stellantis NV周四公布，今年上半年淨利潤下降48%至56億歐元(合61億美元)，遠低於市場預期的70億歐元。Stellantis表示，由於出貨量下降18%、產品組合不利因素和負淨定價，其主要利潤來源北美地區的利潤率下降最爲明顯。該公司首席執行官Carlos Tavares已經採取了大幅削減成本的措施，並預計今年下半年將節省5億歐元。然而，一些分析師已經开始指出，他的成本策略存在局限性。截至發稿，Stellantis周四美股盤前跌超8%。
重要經濟數據和事件預告
北京時間20:30 美國第二季度實際GDP年化季率初值
北京時間20:30 美國截至7月20日當周初請失業金人數
北京時間20:30 美國6月耐用品訂單月率初值
業績預告
周五早間：淡水河谷(VALE.US)
周五盤前：百時美施貴寶(BMY.US)、高露潔(CL.US)